Recente schattingen en de impact van een zombillion op de economie

De term 'zombillion' is de laatste tijd steeds vaker in het nieuws gekomen, vaak in discussies over de toestand van de wereldeconomie en de potentiële gevolgen van langdurige economische stagnatie. Het verwijst naar een hypothetisch scenario waarbij een aanzienlijk deel van de economie bestaat uit bedrijven die eigenlijk failliet zouden moeten zijn, maar door overheidssteun of andere vormen van kunstmatige levensverlenging in leven worden gehouden. Deze bedrijven, vaak aangeduid als 'zombiebedrijven', dragen niet bij aan groei of innovatie en vormen een last voor de economie.

De groei van het aantal zombiebedrijven is een zorgwekkend fenomeen, omdat het kapitaal vastlegt dat anders gebruikt zou kunnen worden voor meer productieve investeringen. Dit kan leiden tot verminderde productiviteitsgroei, lagere lonen en een algemene vertraging van de economische ontwikkeling. De impact van een dergelijk scenario, een 'zombillion'-economie, is potentieel enorm en vereist een diepgaand onderzoek naar de oorzaken en mogelijke oplossingen.

De Oorsprong en Groei van Zombiebedrijven

De opkomst van zombiebedrijven is nauw verbonden met periodes van economische crisis en lage rentevoeten. Na de financiële crisis van 2008 en de COVID-19 pandemie hebben overheden wereldwijd massale steunprogramma's opgezet om bedrijven te helpen overleven. Hoewel deze maatregelen noodzakelijk waren om een volledige economische ineenstorting te voorkomen, hebben ze ook onbedoeld het aantal zombiebedrijven doen toenemen. Lage rentevoeten maken het voor deze bedrijven mogelijk om hun schulden te herfinancieren en hun activiteiten voort te zetten, zelfs als ze winstgevend zijn.

Het probleem is echter complexer dan simpelweg overheidssteun. Ook factoren zoals een gebrek aan concurrentie, overregulering en een trage failliet procedure spelen een rol. In sommige sectoren, zoals de bouw en de detailhandel, zijn er weinig nieuwe toetreders, waardoor gevestigde bedrijven kunnen blijven bestaan, zelfs als ze inefficiënt zijn. Bovendien kunnen complexe regelgevingen en bureaucratie het voor gezonde bedrijven moeilijk maken om te concurreren, waardoor ze minder snel geneigd zijn om risico's te nemen en te innoveren. Een langdurige failliet procedure kan er ook toe leiden dat bedrijven jarenlang in een limbo blijven hangen, waardoor kapitaal wordt vastgelegd en de markt wordt vervormd.

De Rol van Lage Rente

De uitzonderlijk lage rentevoeten die de afgelopen jaren in veel ontwikkelde landen hebben geheerst, hebben een cruciale rol gespeeld in het in leven houden van zombiebedrijven. Lage rentevoeten maken het voor deze bedrijven aantrekkelijk om schulden aan te gaan en te herfinancieren, zelfs als hun cashflow onvoldoende is om hun rentebetalingen te dekken. Dit creëert een vicieuze cirkel, waarbij bedrijven steeds meer schulden aangaan om hun activiteiten voort te zetten, en uiteindelijk afhankelijk worden van constante herfinanciering. Het gevolg is dat kapitaal wordt vastgelegd in minder productieve bedrijven, wat de algehele economische groei belemmert.

Jaar	Aantal Zombiebedrijven (geschat) – EU	Percentage van alle bedrijven
2010	5.7%	8.9%
2015	8.2%	12.5%
2019	11.6%	16.8%
2022	14.8%	21.3%

Zoals de tabel laat zien, is het aantal zombiebedrijven in de EU de afgelopen jaren gestaag toegenomen, en vertegenwoordigt inmiddels een aanzienlijk deel van alle bedrijven. Dit is een duidelijke indicatie dat de lage rentevoeten en andere overheidsmaatregelen een significant effect hebben gehad op de structurele integriteit van de economie.

De Impact van Zombiebedrijven op de Economie

De aanwezigheid van zombiebedrijven heeft een aantal negatieve gevolgen voor de economie. Ten eerste, zoals eerder vermeld, leggen ze kapitaal vast dat anders gebruikt zou kunnen worden voor meer productieve investeringen. Dit belemmert de innovatie en de groei van gezonde bedrijven. Ten tweede, concurreren ze met gezonde bedrijven, waardoor de prijzen dalen en de winstmarges onder druk komen te staan. Dit kan leiden tot een vermindering van de investeringen en de werkgelegenheid. Ten derde, creëren ze een onzekerheid op de arbeidsmarkt, omdat de levensvatbaarheid van deze bedrijven voortdurend in twijfel wordt getrokken.

De impact van zombiebedrijven is niet beperkt tot de bedrijven zelf. Het heeft ook gevolgen voor banken en andere financiële instellingen die aan deze bedrijven krediet verstrekken. Als een zombiebedrijf uiteindelijk failliet gaat, kunnen de banken aanzienlijke verliezen lijden. Dit kan leiden tot een verstoring van het financiële systeem en een vermindering van de kredietverlening aan andere bedrijven. Dit kan de economie verder destabiliseren en de herstelinspanningen belemmeren. Uiteindelijk kunnen de negatieve effecten van zombiebedrijven de groei en welvaart van een heel land ondermijnen.

Consequenties voor Innovatie

Zombiebedrijven hinderen innovatie omdat ze vaak vastzitten in oude businessmodellen en niet bereid zijn om te investeren in nieuwe technologieën of producten. Ze zijn meer gericht op het overleven van de korte termijn dan op het creëren van waarde op de lange termijn. Dit kan leiden tot een vertraging van de technologische vooruitgang en een vermindering van de concurrentiekracht van de economie. Gezonde bedrijven, die wel willen investeren in innovatie, kunnen worden belemmerd door de aanwezigheid van zombiebedrijven die de markt vervormen en de prijzen drukken.

• Verminderde investeringen in onderzoek en ontwikkeling.
• Lagere productiviteitsgroei.
• Minder nieuwe banen in innovatieve sectoren.
• Verlies van concurrentiekracht op de wereldmarkt.

De verminderde innovatie door de aanwezigheid van zombiebedrijven heeft langetermijneffecten op de economische groei en de welvaart. Het is daarom essentieel om maatregelen te nemen om het aantal zombiebedrijven te verminderen en een omgeving te creëren die innovatie en ondernemerschap bevordert.

Het Identificeren van Zombiebedrijven

Het identificeren van zombiebedrijven is een uitdaging. Er is geen algemeen aanvaarde definitie van een zombiebedrijf. Echter, er zijn een aantal indicatoren die kunnen worden gebruikt om bedrijven te identificeren die mogelijk in deze categorie vallen. Een veelgebruikte indicator is de 'interest coverage ratio', die de verhouding weergeeft tussen de winst voor rente en belasting en de rentekosten. Een lage interest coverage ratio duidt erop dat een bedrijf moeite heeft om zijn rentebetalingen te dekken en dat het mogelijk afhankelijk is van herfinanciering om te overleven.

Andere indicatoren zijn een lage productiviteitsgroei, een hoge schuldenlast, en een gebrek aan investeringen in onderzoek en ontwikkeling. Het is belangrijk om te benadrukken dat deze indicatoren niet altijd doorslaggevend zijn. Een bedrijf kan een lage interest coverage ratio hebben als gevolg van tijdelijke omstandigheden, zoals een recessie. Het is daarom belangrijk om een holistische benadering te hanteren en rekening te houden met de specifieke omstandigheden van elk bedrijf. Het correct identificeren van deze bedrijven is cruciaal voor het implementeren van effectieve beleidsmaatregelen.

Methoden voor Analyse

Naast de financiële ratio's zijn er ook andere methoden die kunnen worden gebruikt om zombiebedrijven te identificeren. Een daarvan is de analyse van de cashflow. Bedrijven die constant verlies maken en afhankelijk zijn van externe financiering om te overleven, zijn waarschijnlijk zombiebedrijven. Een andere methode is de analyse van de marktpositie. Bedrijven die in een sterk concurrerende markt opereren en geen duidelijke concurrentievoordelen hebben, lopen een groter risico om zombiebedrijven te worden. Het combineren van verschillende methoden kan een nauwkeuriger beeld geven van de vitaliteit van een bedrijf.

1. Bereken de interest coverage ratio.
2. Analyseer de cashflow van het bedrijf.
3. Beoordeel de marktpositie en concurrentie.
4. Onderzoek de investeringen in onderzoek en ontwikkeling.

Door gebruik te maken van deze methoden kunnen overheden en financiële instellingen beter geïnformeerde beslissingen nemen over het verstrekken van steun aan bedrijven en het identificeren van bedrijven die mogelijk failliet moeten gaan. Dit is essentieel voor het bevorderen van een gezonde en duurzame economie.

Beleid Maatregelen voor een Gezondere Economie

Het aanpakken van het probleem van zombiebedrijven vereist een combinatie van beleidsmaatregelen. Ten eerste, moet de focus liggen op het creëren van een omgeving die innovatie en ondernemerschap bevordert. Dit kan worden bereikt door het verlagen van de regelgeving, het vereenvoudigen van de toegang tot financiering voor start-ups en het stimuleren van investeringen in onderzoek en ontwikkeling. Ten tweede, moet de overheid terughoudend zijn met het verstrekken van steun aan bedrijven die duidelijk geen levensvatbare toekomst hebben. Deze steun kan leiden tot een verdere vervorming van de markt en een vertraging van de economische herstel.

Ten derde, moet de failliet procedure worden gestroomlijnd en efficiënter gemaakt. Dit kan ervoor zorgen dat failliete bedrijven sneller worden afgewikkeld, waardoor kapitaal vrijkomt voor meer productieve investeringen. Ten slotte, is het belangrijk om te investeren in onderwijs en training, zodat werknemers de vaardigheden hebben die nodig zijn om te werken in de sectoren van de toekomst. Dit kan helpen om de werkgelegenheid te stimuleren en de economische groei te bevorderen.

De Toekomst van de Economie en de Rol van Structurele Hervormingen

De toekomst van de economie hangt af van de implementatie van structurele hervormingen die de productiviteit verhogen en de concurrentie bevorderen. Het verminderen van het aantal zombiebedrijven is een essentieel onderdeel van deze hervormingen. Door kapitaal vrij te maken en een omgeving te creëren die innovatie stimuleert, kan de economie groeien en welvaart creëren. Dit vereist echter moedige politieke beslissingen en een lange termijn visie. Het is van cruciaal belang om te voorkomen dat de economie verwordt tot een zombillion, waar de meeste bedrijven niet in staat zijn om op een duurzame manier waarde te creëren.

Een specifiek scenario is de veranderende rol van de retailsector. De opkomst van e-commerce en de verschuiving in consumentengedrag hebben grote gevolgen voor traditionele winkelketens. Veel van deze bedrijven kampen met dalende omzetten en hoge schulden, waardoor ze in de risicogroep van zombiebedrijven vallen. Het is belangrijk dat deze bedrijven zich aanpassen aan de nieuwe realiteit en investeren in digitale transformatie. Als ze dat niet doen, lopen ze het risico om failliet te gaan en een last te vormen voor de economie.